海联金汇(002537.CN)

海联金汇:金融大数据新战略驱动新一轮腾飞

时间:19-03-20 00:00    来源:方正证券

智能制造与金融科技双轮驱动,大数据金融新战略助力公司新一轮腾飞。海联金汇(002537)2016年收购联动优势转型为“智能制造+金融科技”双轮驱动的科技型公司。金融科技产业包括移动信息服务、第三方支付服务、大数据服务、运营商计费结算服务及跨境电商服务业务等;智能制造产业主要是传统业务的升级改造,主要是汽车配件、家电配件等。2019Q1预计净利润将实现1.23-1.51 亿元,同比增长30%-60%。

第三方支付业务源远流长,多场景沉淀数据价值。联动优势是国内最大的跨综合支付、智能金融信息服务、移动化的本地多应用服务三大领域的移动产业链服务商,第三方支付市占率国内第四。自主开发“联动惠商+”云平台,对接各类O2O支付场景,建立了具有商户会员管理、营销、支付、融资等功能的一站式开放共享平台,开发分润分账系统、新零售支付系统、在途资金管理、聚合支付系统及供应链信贷服务等。 移动信息服务业务占据银行短信市场头部地位,数据资源开发赋能推进金融大数据。联动优势深耕银行短信市场十余年,为中工建交等二十余家银行总行及信用卡中心提供B-MAS运营支撑服务,2018年信息发送量在银行短信市场份额占四分之一。

海联金科战略升级,综合金融服务平台扬帆起航。随着贷款余额规模扩大和服务人群的下沉,风控成为拓展利润空间的关键。去年公司以自有资金1亿元设立子公司海联金科(北京)金融科技有限公司,借力大数据和人工智能技术,已快速实现体系化产品组合,提供从获客、营销到风控的一系列综合服务,最终赋能触达银行、证券保险等金融机构。

投资评级与估值:预计2018-2020年净利润分别为4.29亿元(去商誉减值后1.39亿元)、6.81亿元、8.91亿元,对应EPS分别为0.34元(去商誉减值后为0.11元)、0.55元、0.71元。给予“强烈推荐(调升)”评级。

风险提示:第三方支付市场竞争风险,金融科技产业政策风险,传统行业的原材料价格波动风险,商誉减值风险,新老管理团队整合风险等。